自7月30日中央政治局会议提出“稳定房地产市场”以来，近期各地稳楼市政策密集出台，“真金白银”促进住房消费。其中，能够直接降低贷款成本的房贷贴息政策受到广泛关注。据中指研究院统计，2026年以来，全国已有超20地出台或优化住房贷款贴息相关政策。

从各地出台的政策细则看，房贷贴息政策通常带有“限定条件”：上海、广州、西安将补贴范围限制在“以旧换新”领域。苏州、南京等地将补贴与学历、年龄挂钩。大部分补贴主要针对公积金贷款，商业贷款的覆盖范围相对有限。上述限定更凸显出“精准发力”的政策取向。

业内分析人士普遍认为，房贷贴息政策是各地政府在房贷利率已处低位的基础上，进一步通过财政手段降低购房门槛的举措，但政策的可持续性仍面临考验。

财政贴息替代直接降息

当前，“贴息”已成为地方政府精细化支持住房消费、降低购房者置业成本的重要政策工具。

一线城市中，上海8月20日发布的《关于优化本市房地产政策措施的通知》明确，实施“以旧换新”购房贷款补贴。补贴金额按购买新建商品住房贷款总额的1%计算，单套住房最高补贴5万元；补贴总金额2亿元，用完即止。广州4月底发布楼市新政，明确发放“卖旧买新”专项补贴：居民个人自新政实施之日起至2026年12月31日在本市购买新建商品住宅并完成网签，且在网签日前后1年内出售个人名下本市二手住宅的，可提出专项补贴申请，补贴金额按所购新建商品住宅贷款总额的1%，单套房屋最高补贴3万元。

在其他城市，公积金贷款贴息成为主流。比如，8月25日，成都发布楼市新规，明确自新规施行之日起至2026年12月31日，购买该市新房申请住房公积金贷款的，最低首付款比例为15%，并给予一年期限、20%的利息补贴，补贴金额最高不超过2.5万元。大连在7月份发布通知明确，对2026年7月24日至2027年12月31日期间审批通过的二套房住房公积金个人住房贷款借款人给予阶段性贷款利息补贴。

据中指研究院不完全统计，2026年以来，全国已有超20地出台或优化住房贷款贴息相关政策。当前已落地政策的贴息方式主要可分为三类，分别是按贷款金额比例贴息、按还款利息比例贴息以及运用公积金对商业贷款贴息，而部分项目也通过自主贴息的方式推进促销优惠。

“与直接降低贷款利率相比，财政贴息具有精准定向、灵活可控的优势，在利率下行空间收窄的背景下，其政策性价比值得关注。”上海易居房地产研究院副院长严跃进向记者介绍。

同时，严跃进表示，目前“免申即享”是公积金贷款贴息的主流兑现方式。多地推行自动兑付机制，借款人无需主动申请，补贴按月或按季自动发放至还款账户，或直接抵扣后续应还利息，显著降低了政策落地成本，提升了受惠群体的获得感。

招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼向《中国银行保险报》记者表示，对商业银行而言，以财政贴息替代直接降息，有助于缓解净息差已降至1.41%的压力，住房成交放大也将增加银行业务机会。当前贴息措施的短期信号意义更强，能够在一定程度上起到稳定预期、促进成交的作用。

政策可持续性仍需观察

近期，财政部、中国人民银行、金融监管总局联合发布《关于进一步做好财政金融协同促内需政策有关工作的通知》（以下简称《通知》），将包括购车、装修在内的新发生的各类信用卡分期消费纳入政策支持范围；将享受政策的个人消费贷款的贴息上限由3000元提高至5000元。“财政+金融”促消费“组合拳”力度进一步加大。

通过财政贴息来为房贷减负，也是老百姓普遍期待的政策方向。中指研究院居民置业意愿调查显示，在居民期待的稳楼市政策类型中，“发放购房补贴”“给予一定年限贷款贴息”均排在前列。

不过在业内分析人士看来，接下来住房贷款贴息政策是否有望类比消费贷贴息、小微企业贷款贴息，在全国范围推广，这其中依然有颇多梗阻。

中指研究院政策研究总监陈文静向《中国银行保险报》记者表示，短期内预计住房贷款贴息政策将更多在地方层面落地，而非演变为全国性政策。贷款贴息将越来越多地与婚育支持、人才引进、住房“以旧换新”等政策相结合，通过明确贴息家庭范围、定向补贴特定购房群体，更精准地释放刚性与改善型住房需求。“预计更多城市将通过‘贴息+补贴+公积金+税费优惠’等多种政策工具，降低购房者综合置业成本”。

严跃进认为，后续还需继续关注贴息政策的可持续性。当前各地补贴资金主要来自公积金增值收益或地方财政。随着贴息覆盖范围扩大及期限延长，资金平衡压力可能逐步显现。多地已设定了明确的有效期限，主要为1至3年不等。这表明各地仍持审慎试点态度，视政策效果动态调整。

董希淼建议，未来可考虑适度扩大商业性个人住房贷款贴息覆盖范围，将受益面从特定人才延伸至更广泛的首套房贷群体。同时，参照个人消费贷款财政贴息，建立中央与地方资金分担机制，减轻地方财政压力，保障贴息政策可持续性。最后，注重新增房贷与存量房贷衔接，考虑对存量贷款给予适度贴息，避免新老购房者政策待遇悬殊。